工銀國際鋼鐵行業潛在風險百家樂算牌程式下降

　　受惠國家限電政策，國內鋼材4330,-58.00,-1.32價錢連日攀升至9 月8 日高位后整固。寶鋼及鞍鋼先后調高10 月份出廠價錢，為市場帶來正面訊號。焦煤及鐵礦石第4 季價錢從高位回落，支持我們對鋼廠第四季盈利回升的判斷。我們相信目前投資鋼股危害漸漸減低，估值在九州 百 家 樂目前產業周期中部不算昂貴百家樂線上遊戲。

　　國內限電場合報告. 繼河北、江蘇、浙江及廣西先后被本地執政機構頒令，要求由9 月至年底前減少鋼鐵產量，幅度由三份一至三份二不等，有最匯報顯示再有7 省執政機構亦要為到達有關節能減排目的采取進一步舉動，此中包含有遼寧、河南、湖南，以及部份位于西部地域省份。另有有新聞指江蘇東部限制其電力予鋼廠的供給時間為零晨12 時至上午8 時，而部份超標電廠更需承受正法性電價，另部份浙江電廠則被限制供電時間于晚上10 時至翌日8 時。

　　粗鋼產量下跌.河北鋼鐵預期，公司將會在本年后4 個月里共減產1 百50萬噸粗鋼，占全年生產方案6。我們估算，全國粗鋼產量受有關限電政策陰礙因而減少約2 千500 萬噸，令全年粗鋼總產量降至6 億1 萬萬噸，按年只提升靠攏8。

　　鋼價高位整固. 鋼材價錢攀升至9 月8 日高位后至昨日呈整固。國內紐紋鋼售價每噸4,250 元人民幣，較高位跌3.5，熱軋卷售價每噸4,320 元人民幣，較高位跌2.7；但整體鋼價仍處本年高位距間徬徨。另有，寶鋼及鞍鋼先后調高10 月份鋼材出廠價，升幅為每噸50-500 元人民幣不等，我們相信重要鋼廠將保持出廠價于較高程度。盡管中國鋼材出口量減少，整體鋼材庫存量仍然錄得連續下跌。

　　焦煤及鐵礦石的價錢呈按季度下跌。必和必拓跟日本鋼鐵企業簽定協議，批准減低其第4 季焦煤合同價錢，由前季度的每噸225 美元降至每噸209美元。此外，力拓和淡水河谷亦批百家樂 追 龍准，把第4 季度鐵礦石合同價錢，按季度調低11至每噸129 美元，同于百家樂玩法10 月1 日生效，是自本年執行季度條約規劃以來，首度顯露焦煤及鐵礦九州百家樂石季度價錢同時下跌。預期中國于末來數個月里仍然受限產舉措陰礙入口鐵礦石需要，我們以為鐵礦石價錢有時機進一步下跌。中國8 月份鐵礦石入口量，按月降落13至4 千5 萬噸。同時，中國當地鐵礦生產量按月提升2，至1 億噸。

　　產業遠景更趨康健。我們相信目前投資鋼股危害正漸漸減低，企業盈利本事正逐步回升：1短限期電舉措令部份產能不可開釋，中和了產能多餘的負面陰礙，2執政機構要求加速經濟實用房及其他基建項目標建設，3提速加速產業重組時間表。由于產業平均估值屬于產業周期中部并不算昂貴，而我們較喜愛鞍鋼，重要由於其具備更多來自產業重組的增長時機和較佳本錢管控本事。