11月初，螺紋鋼期貨在節能減排和美國百家樂下載第二輪量化寬松錢幣政策的雙重刺激下，一改前期上漲頹勢，短短7個買賣日即上漲至4854元噸，最高上漲至4906元噸，累計上漲幅度達6.6。隨后由于中國央行上調入款預備金率和CPI首創高，通脹包袱加重，加息憂慮開端在市場彌漫，農產物期貨和股市承壓大幅下跌，螺紋鋼根本面固然利多，但也未能幸免。最近，在國際市場的動員下，螺紋鋼主力1105條約觸底反彈。盡管中國央行再次上調入款預備金率，但由于前期下跌幅渡過大，市場反映平庸。目前，陰礙螺紋鋼后期走勢的因素較多，大部門因素短期利多，但功效呈削弱趨勢。
整體來看，當前政策的不確認性仍是陰礙螺紋鋼走勢的最主要因素。11月份，內地蔬菜價錢繼續上漲，商業部公布的數據顯示，11月上旬，全國36個大中都會18種重要蔬菜平均批發價錢近年初上漲11.3，比上年同期上漲62.4，食物價錢的上漲使得11月份的CPI可能會再首創高。與此同時，流動性有繼續增長的趨勢。關連統計數據顯示，10月份，人民幣抵押提升5877億元，同比多增3347億元。另有，美國實施的第二輪量化寬松政策，加倍劇了熱錢的流入，流動性愈加泛濫。由于執政機構對房地產實施嚴峻的調控政策，炒作房地產的危害和收益的不確認性增大。最近，外匯局發行了《關于進一步規范境外機構和自己購房控制的告訴》，規定境外自己在境內只能買入一套自住住房。因此，流動性開端轉向期貨市場和股票市場。資本的參與令農產物期價上漲過度，內地通脹包袱加大。為不亂物價，國務院出臺了16項舉措，領會表明要增強農產物期貨和電子買賣市場監管。盡管農產物期貨價錢前期經驗了大幅下跌，但由于在較永劫間里防通脹將成為執政機構的主要工作，因此，將會繼續打壓農產物期貨，進而也陰礙到整個商品期貨的走勢。為管理流動性，中國央行最近兩次上調入款預備金率，收緊流動性的立場十分強硬。全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈表明，入款預備金率還有上調的余地。另有，盡管持續的上調入款預備金率，減低了央行加息的可能性，但假如11月百 家 樂 直播份CPI上漲過多，不去除央行再次開啟加息窗口。所以，11月份數據公布前后可能會成為螺紋鋼多頭走勢的盡頭。房地產調控方面。最近住建部和國土物質部正結構一輪大肆的聯盟查驗，摸底場所對中心調控政策的落實場合，9月底出臺的國五條領會要求對場所落實房地產調控政策嚴峻履行問責制，對政策落實不到位、任務不得力的，要進行約談，直至追查義務。11月份房價繼續上漲，屆時可能會出臺新的落實舉措，從而會陰礙螺紋鋼價錢走勢。
從螺紋鋼市場根本面來看，當前的場合仍較好，但不能連續。產能方面，由于節能減排，供求保持低位，而從各地節能減排目的的辦妥場合來看，僅西部地域部門都會未辦妥，本年實現能耗減低20的目的已無懸念，因此，后期產能有反彈的可能性，從10月份的數據也能看出端倪。我國10月份的粗鋼產量為5030.4萬噸，較9月份提升235萬噸，環比增長4.9，同比降落3.8。10月份，粗鋼日均產量為162.3萬噸，較百家樂長龍9月份的159.8萬噸提升了2.5萬噸。最近，價錢的反彈將使得11月份的產能繼續增長，不幸于緩解供求矛盾。需要方面，跟著12月份的到來，鋼材市場的淡季將普遍來到，不只北方地域未便施工，南邊地域的工地開工也將減少，市場對螺紋鋼、線材和圓鋼等建筑鋼材需要將萎縮，加上元旦和春節的來到，民工陸續返鄉，施工的進度也會受到陰礙。盡管社會庫存繼續減少。據了解，截至11月26日，螺紋鋼社會庫存為421.25通博百家樂5萬噸，環比減少9.611萬噸。自3月12日以來，螺紋鋼社會庫存連續減少，累計減少42.5。但跟著冬儲的逼近加上需要的減緩，去庫存化趨勢將減速。上周，螺紋鋼庫存顯示出有減速眉目，高庫存依然是制約鋼材市場價錢回升的一大阻力。
另有，縱觀各大鋼廠的調價，對后市的見解都偏謹嚴。11月11日，寶鋼出臺12月份價錢政策，幾乎所有鋼材產物價錢都保持不變；11月18日，鞍鋼和武鋼出臺12月份產物價錢政策，鞍鋼除中板，部門電工鋼和線材價錢上調50—200元噸以外，其他鋼材品種都下調，幅度在100—200元噸；武鋼對熱軋、冷軋板卷、鍍鋅和軋板下調100—240元噸，對線材價錢上調100元噸，其他品種鋼材保持不變；11月21日，沙鋼出臺11月下旬價錢政策，保持螺紋鋼和高線價錢不變。
綜合上面的解析，筆者以為螺紋鋼短期會在4630—4740元噸區間振蕩，將消化11月24日的大幅上漲。在有色金屬和農產物漸漸走穩以及根本面的支撐下，其將逐步振蕩走高，但高點將會低于前期的4906元噸高點，最高預測會到達4850元噸擺佈。需要的逐步減少，加上產能的百 家 樂 和 局反彈將會使得螺紋鋼期價進入下跌周期，屆時可恰當創設空單。但由于本錢仍然保持在高位，因此，期價下跌的深度有限，最低估算會跌至4300元噸。
起源期貨日報
