中國效現金版百家樂應影響全球鋁業

　　 中鋁網據華爾街日報動靜：中國對鋁的鐘愛就像大廚過感恩節。德意志銀行Deutsche Bank的數據顯示，中國在截至2009年的10年中，冶煉本事每年增長25％，占世界總量的近各半。

　　 如此龐大的產能加上經濟衰退，令鋁價受限──已往兩年下跌15％，而銅則上漲6％。

　　 如今中國效應可能從另一方面臨煉鋁廠形成擠壓。生產一噸鋁需求大概兩噸氧化鋁。多數氧化鋁條約價錢是倫敦金屬買賣所London M百家樂預測程式appetal 百家樂報牌系統Exchange鋁價的12％-14％。

　　 這樣的價錢規劃為旗下已整合了氧化鋁業務的煉鋁廠商提供了很好的本錢對沖。但據經紀公司Davenport Co.說，跟著煉鋁廠在中國和別的場所遍地開花，環球販售給第三方的氧化鋁比例已經從1980年的四分之一擺佈上升到如今的近各半。

　　 就在煉鋁產能增長的同時，精煉氧化鋁的精良鋁土礦的準入卻受到限制，若斟酌到還需在礦山鄰近修造不錯的鐵路、碼頭和加工等根基設施，百家樂大小路則更是如此。

　　 由此可類比到石油業。石油生產過程中附加值最大的一塊業務是石油礦藏的準入和前期開闢，而石油煉制則是一個將原質料途經加工精煉變成可用產物的生產過程，所產生的附加值從本性上來說較低。因此，煉油業的資金回報率一直很低，煉油產能多餘時尤其如此。

　　 跟著中國鋁產能的不停擴張，煉鋁業成為又一個附加值較低的制造業。煉鋁產業的高附加值業務開端順著生產鏈向氧化鋁挪動。

　　 高盛Goldman Sachs預計，本年氧化鋁非條約現貨平均價錢為每公噸330美元，比與鋁價掛鉤百家樂玩法的氧化鋁條約價高出11％，到2013年，二者價錢分別的幅度將增至21％。

　　 美鋁Alcoa與俄鋁Rusal是世界上最大的兩個鋁業公司，本周兩位鋁業巨頭均再次表明偏向于割斷氧化鋁和鋁之間的價錢掛鉤，而已往它們可能還不愿失去氧化鋁的本錢對沖。但是，能夠是意識到了中國對世界鋁業的沖擊，市場價錢提供了一種至少可使氧化鋁剩余代價錢幣化的想法。

　　 跟著條約漸漸實行，氧化鋁改由市場訂價可能會縮減那些個人沒有氧化鋁生行業務的鋁業公司的利潤空間，比如美國世紀鋁業Century Aluminum。而澳大利亞礦業公司Alumina等幾乎不接觸下游鋁生行業務的大型氧化鋁生產商則應會從氧化鋁實質價錢的上漲中獲益。

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　　 此外，現有存量也應該會增值。鋼鐵案例中，安賽樂米塔爾ArcelorMittal等鋼鐵制造商為對沖中國鋼鐵產能飆升造成原質料本錢上漲的危害，收購了大批鐵礦石，后者是鋼鐵生產的要害原質料，此舉衝擊了鋼鐵製品價錢。接下來可能會刮起相似的礬土礦和氧化鋁的爭搶風。