我們從鋼價、本錢、需要、盈利、產量以及投資和產能擴大六個維度對鋼鐵產業進行解析，得出目前處于長周期（3-5年）已經渡過拐點向上，中周期（1-2年）仍待消化多餘產能，短周期（1-2個季度）已經利空出盡預期在變好的時間點上。
核心要素如下：長周期看鋼鐵已經徹底渡過了金融危機的陰礙，難以再顯露單季度大幅吃虧的現象，斟酌到宏觀前提已經轉向，此刻的盈利屬于正常程度，不可寄但願于盈利本事的再次快速改良（板材仍有增盈空間）。中周期看產能多餘略超預期，本年預測仍有3500萬百 家 樂 贏噸新增產能投產，百家樂預測程式app這與目前噸鋼日產的換算數據吻合，按目前每年3000億的產業投資會繼續帶來近4000萬噸年的新增產能，需要年增6-7，供需均衡拐點比料想到來更晚。短周期看此刻已經是階段性的底部，鋼價途經三月上中旬調換后短期觸底，鋼產量降落和庫存降落，鋼價預期起穩反彈，二季度協議礦價確認后最大利空出盡，而日本震后減產礦石需要減低也會壓制現貨礦的飆漲，預測礦價短期會保持在1400鄰近，歷久看海外礦依靠度會繼續減低。環比一季度，二季度鋼企盈利空間收窄進入微利狀態，但已經在市場預期之內，預期會漸漸變動。
二季度可能顯露的產業催化因素有：1、日本災百 家 樂 記 牌后重建的需要拉動。當重建方案出臺時會形成dg百家樂作弊催化，但概念大于實際。2、保障房施工力度超預期。一季度場所保障房建設會合在辦妥供地階段，二季度開端施工會加快，不停出臺的敦百家樂 閒龍寶促政策也會增強市場預期。3、減排限產風復興。工信部最新要求本年單元能耗降落4，固然弱于上年（上年約6），但此刻194萬噸天的產量開釋肯定會受到遏制而降落，有利于和緩供應多餘。另有經我們測算，水利投資對鋼鐵的拉動極度有限，莫盲目跟水利概念。
投資手段：基于上述邏輯，我們對鋼鐵繼續看好。目前產業整體PE15倍；PB1.69倍，與A股整體折價率0.56，處于古史均值偏下程度，估值略偏低。建議焦點注目三條主線：一是地震受益概念股，即寶鋼、凌鋼，二是區域和特鋼，即八鋼、酒鋼、鑄管，三是低估值高安全個股，即大冶、杭鋼和南鋼。包鋼斟酌增發購入礦山后其股價當在6.6-8.1之間，可做波段操縱。
危害提示：二季度存在產業盈利低于預期，地產投資下滑超預期以及市場體制性下跌的危害。
