產業意見：產量和庫存均處低位，鋼價底部展現 本周ind鋼鐵產業指數漲161，跑贏滬深300指數218個百分點，跑贏上證綜合指數185個百分點。漲幅前五：攀鋼釩鈦、包鋼股份、柳鋼股份、三鋼閩光、恒星科技；漲幅后五：常寶股份、新鋼股份、金洲門路、新日恒力、貴繩股份。本周內地鋼材市場繼續震蕩下行態勢，中間采購環節顯著減少，市場張望心百家樂玩法情濃重。內地粗鋼日均產量經持續五旬在17百家樂輸死人ptt0萬噸以下，內地乃至環球鋼廠的產能應用率處于相對低位，預期2012年我國粗鋼產量在7億噸擺佈，如此低的產量顯然難以連續。目前供應壓縮已經根本到位，鋼價下行空間有限。1-11月，固定財產和房地產開闢投資同比小幅回落，新開工面積、施工面積繼續回落，單月商品房販售面積持續兩個月同比負增長，下游需要連續低迷。2012年，我國方案新開工建設保障房700萬套以上，根本建成500萬套以上，竣工量高于2011年，預測將拉動建筑鋼材需要。在鋼廠和貿易商全面吃虧，本錢和百家樂記牌收益嚴重背離，下游需要連續萎靡的底細下，傳統冬儲概念淡化，貿易商采取快進快出操縱方式，鋼廠大多數減產檢驗、減低原料存儲，鋼材產量和庫存展示雙低情勢。進入2012年1月份，終端需要開釋將漸漸萎縮乃至靠攏遲滯，不過鋼材供應包袱不大，鋼價底部根本展現。目前鋼鐵股處于估值底部，下行空間有限，防御性展現，建議標配，逐步購買有區位優勢和產物組百 家 樂 自動 下 注 程式織優勢同時估值程度也低的個股。 投資組合：新興鑄管、西寧特鋼、八一鋼鐵、寶鋼股份、大冶特鋼。 原料：內礦、廢鋼和鋼坯連續小跌，外礦連續小漲 本周內地鐵精粉均價1016元噸，周環比跌3元噸；青島港現貨鐵礦石1045元噸，與上周持平；印礦CFR指數144美元噸，周環比漲2美元噸；唐山廢鋼2900元噸，環比跌20元噸；唐山方坯3720元噸，環比跌10元噸。 鋼價：鋼價弱勢下跌，后市下跌空間有限 本周內地鋼價綜合指數15460，周環比跌056，此中長材跌069，扁平材跌041，差別收于17730、13480。12月30日，螺紋鋼主力條約（1205）收盤價4210元噸，跌幅038；總結價為4201元噸，跌幅033。螺紋鋼期現貨價差為百家樂遊戲免費試玩負99元噸。春節時期，受到氣候、節日等陰礙，市場有效需要疲態尤其顯著，市場難形成迴轉之勢，不過鑒于鋼材產量和庫存均處于低位，鋼價下跌空間有限。 盈利：線材毛利小幅減薄，板材吃虧連續提升目前，螺紋鋼毛利在26582元噸擺佈；線材毛利在32445元噸擺佈；熱卷毛利在6162元噸擺佈；中厚板吃虧7778元噸擺佈；冷軋板吃虧2871元噸擺佈；鍍鋅板吃虧30948元噸擺佈。 社會庫存：總量止降小升，長材大幅上升 本周末鋼材社會庫存129006萬噸，周環比提升102，同比提升074。 線材周環比提升517，螺紋鋼周環比提升259，冷軋板周環比提升019；熱卷周環比減少096，中板周環比減少085。鑒于當前低迷的市場公價，綜合斟酌到資本費用、融資場合以及后市預期，對冬儲需要發動也不宜抱過高期待，鋼材社會庫存上行空間有限。 危害提示 房地產嚴肅調控政策連續和投資增速下滑，陰礙長材需要；制造業可能連續低迷，陰礙板材需要；鋼價和礦價下跌，盈利本事可能繼續減弱。
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